par Rajesh Kumar Singh
La pénurie de nouveaux avions, de moteurs à réaction et de pilotes n'a laissé aux compagnies aériennes américaines d'autre choix que de poursuivre leur croissance par des acquisitions, ce qui les place dans le collimateur des autorités de régulation concurrence.
Alaska Airlines ALK.N a surpris les analystes et les responsables de l'industrie avec son projet d'acheter Hawaiian Airlines HA.O pour 1,9 milliard de dollars avant même qu'un juge ne se prononce sur le procès intenté par le ministère américain de la Justice (DOJ) visant à bloquer la fusion proposée par JetBlue JBLU.O avec Spirit Airlines SAVE.N .
Mais les contraintes en matière d'offre et de main-d'œuvre sont si lourdes que les compagnies aériennes comme Alaska continueront probablement à rechercher des accords malgré l'aversion de l'administration Biden à l'égard d'une consolidation accrue. Actuellement, American Airlines AAL.O , United, Delta et Southwest Airlines LUV.N contrôlent 80 % du marché intérieur, ce qui laisse peu de place à la croissance.
"Il s'agit d'un secteur qui est constamment à la recherche d'un angle d'attaque", a déclaré Addison Schonland, partenaire de la société de conseil AirInsight. "Si Alaska n'agit pas sur Hawaiian, qu'est-ce qui empêcherait quelqu'un d'autre d'agir sur Hawaiian?
L'opération permettra à Alaska, qui est avant tout une compagnie nationale utilisant des avions à fuselage étroit, de bénéficier des avions à fuselage large, des pilotes et des réseaux internationaux d'Hawaiian, ce qui lui ouvrira une piste de croissance sur les marchés internationaux des vols long-courriers.
Dans une interview, Ben Minicucci, directeur général d'Alaska, a déclaré que c'était le bon moment pour réaliser cette opération, qu'il a décrite comme "un excellent investissement, un grand changement d'étape" pour la compagnie.
Dimanche, Alaska a déclaré aux analystes qu'il serait beaucoup plus coûteux et beaucoup plus difficile pour elle d'assurer seule des vols internationaux long-courriers.
Courtney Miller, un consultant qui a plaidé en faveur de la fusion des deux compagnies aériennes en 2019, a déclaré qu'Alaska devrait probablement investir à peu près le même montant que celui qu'elle paie pour Hawaiian afin de lancer sa propre opération internationale plus petite.
Se lancer dans les vols internationaux long-courriers en utilisant la flotte de gros porteurs et les réseaux internationaux d'Hawaiian est une meilleure option, a-t-il dit.
Boeing BA.N et Airbus AIR.PA étant tous deux confrontés à des problèmes de chaîne d'approvisionnement, l'accord permet à Alaska d'éviter une attente prolongée pour de nouveaux avions . Il réduit également la nécessité d'embaucher et de former des pilotes dans un contexte de pénurie de personnel dans l'ensemble du secteur et évite à la compagnie de se battre pour obtenir des créneaux horaires dans les aéroports internationaux.
"Le risque est beaucoup plus faible", a déclaré M. Miller, qui dirige aujourd'hui la société de conseil Visual Approach Analytics.
Les fusions et acquisitions permettent de réaliser des économies d'échelle qui contribuent à compenser la hausse des coûts d'exploitation. Alaska sera toutefois confrontée à des difficultés sur ce plan lorsqu'elle intégrera la flotte d'Hawaiian, a déclaré M. Schonland.
Alors que la compagnie aérienne basée à Seattle utilise des avions Boeing 737, la flotte d'Hawaiian comprend un certain nombre d'Airbus, de sorte qu'une compagnie combinée devrait faire appel à des pièces et des mécaniciens différents pour les réparations. M. Minicucci a déclaré que la nouvelle compagnie continuerait à exploiter une flotte mixte pour l'instant, mais qu'il n'excluait pas de revoir la répartition des avions.
Les compagnies aériennes traditionnelles comme Delta DAL.N et United UAL.O ont été en mesure d'atténuer les pressions inflationnistes grâce à des réservations importantes pour les vols vers l'Europe et l'Asie . En revanche, le ralentissement de la demande de voyages intérieurs a pesé sur les bénéfices des transporteurs intérieurs, dont Alaska.
Des préoccupations similaires en matière de croissance ont incité JetBlue à lancer une offre hostile pour Spirit l'année dernière afin d'essayer d'étendre l'empreinte nationale de JetBlue et de l'aider à capitaliser sur l'augmentation des voyages d'agrément entre la côte est des États-Unis et les Caraïbes.
Toutefois, ces opérations ont du mal à convaincre les autorités de régulation concurrence qu'elles sont favorables à la concurrence et aux consommateurs.
L'ancien président de la Commission fédérale du commerce, William Kovacic, qui enseigne aujourd'hui à la faculté de droit de l'université George Washington, a déclaré que le ministère de la justice allait probablement examiner attentivement la transaction d'Alaska.
"Il considère que la politique en matière de fusions a été trop permissive et a permis une concentration excessive", a-t-il déclaré.
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